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惠譽:中石油將成天然氣價改最大受益者
瀏覽次數 712 , 日期 2013-07-08 , 燃氣設備 加入收藏
中國即將上調天然氣門站價格——即,將天然氣從輸氣管道輸送至分銷商的價格。惠譽評級(下稱惠譽)對《證券市場周刊》表示,中國石油天然氣集團公司將成為價格上調的最大受益者。
根據國家發改委通知,自2013年7月10日起,將調整非居民用天然氣門站價格,居民天然氣價格不作調整。調整后,全國平均門站價格將上漲15%左右,由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。
自發改委2010年最近一次上調天然氣價格以來,價格較高的天然氣進口量上升導致國內平均天然氣成本大幅上升。即使將2013年較高的進口量考慮在內,發改委宣布天然氣價格的上調仍將幫助中石油集團降低其在中游天然氣運營業務中的損失。發改委此次僅調整門站價格而非之前的井口價格,能更好地涵蓋從不同的來源購買的天然氣。
對城市燃氣分銷商而言,天然氣價格分為以2012年作為基數的存量氣和增量氣價格。增量氣門站價格按燃料油、液化氣等可替代能源價格的85%確定,與2011年12月以來廣西和廣東的試點機制類似,不過上漲幅度將更高。
惠譽認為,城市天然氣分銷商可以將價格上漲成本大部分轉嫁至占到國內天然氣使用量約80%的商業和工業用戶,因此分銷商利潤率不會受到太多負面影響。這是由于非居民用天然氣價格基于與城市燃氣公司簽署的天然氣合同中存在某些約束條款。
但是,居民用天然氣方面的利潤率近期將會受到一些壓力。影響的程度因不同的運營商對居民用天然氣銷售收入的依賴程度不同而存在差異。
惠譽指出,較高的終端價格將不會實質性削弱天然氣需求和城市燃氣分銷商新接入業務的增長,因為天然氣價格仍然低于其他可替代能源價格。
雖然可能需要好幾年的時間,發改委今后將逐步調整所有板塊的天然氣價格,讓價格與實際成本掛鉤,其中甚至將包括居民用戶的市場定價機制。當前,中央政府非常重視降低碳排放,并預期2020年之前天然氣占一次能源構成的比例翻倍,從5%升至10%。
較高的天然氣價格將進一步鼓勵國內天然氣生產方面的投資。此外,惠譽認為中國在逐步將天然氣價格與實際成本掛鉤的進程中,因為政府在城市燃氣運營的投資方面積極地給予支持,將不會過度犧牲城市燃氣分銷商利益——這將是更多的終端客戶從可替代能源轉移至天然氣的關鍵。